2013年9月13日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的若干意見》，明確提出開展“老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)”試點(diǎn)，這是第一次由國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議正式提出要求，意味著“以房養(yǎng)老”保險(xiǎn)終于正式上升到國(guó)家戰(zhàn)略層面，并由此成為輿論熱議的焦點(diǎn)。

　　但自國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的若干意見》至今，已經(jīng)過去了半年多時(shí)間，“以房養(yǎng)老”保險(xiǎn)仍處于“叫好不叫座”的局面。人們不禁會(huì)問：為什么會(huì)這樣？現(xiàn)有的“以房養(yǎng)老”保險(xiǎn)方案為什么行不通？

　　認(rèn)為現(xiàn)有的“以房養(yǎng)老”保險(xiǎn)方案不可行的人主要集中于兩點(diǎn)：第一是所謂的70年房屋產(chǎn)權(quán)問題。第二是來(lái)自所謂傳統(tǒng)觀念的阻力，即老年人都愿把房屋傳給子女，而不愿參加這種保險(xiǎn)。

　　早在2013年9月下旬，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)公共經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院主辦的一個(gè)關(guān)于“以房養(yǎng)老”保險(xiǎn)的專題研討會(huì)上，筆者就發(fā)言指出：現(xiàn)有的“以房養(yǎng)老”保險(xiǎn)方案是不可行的，原因既不在于所謂的70年的房屋產(chǎn)權(quán)問題，也不在于所謂傳統(tǒng)觀念的阻力，因?yàn)檫@兩個(gè)因素都是可以改變的，不可行的根本原因在于其機(jī)制設(shè)計(jì)有問題，在于不可變的鐵的經(jīng)濟(jì)規(guī)律決定了其必定不可行。

　　為了說明這個(gè)問題，我們首先明確現(xiàn)有的“以房養(yǎng)老”保險(xiǎn)方案究竟是怎樣的。2013年9月17日，《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》專訪了孟曉蘇。根據(jù)這個(gè)專訪，現(xiàn)有的“以房養(yǎng)老”保險(xiǎn)方案大致如下：(1)投保人與保險(xiǎn)公司按照“自愿”的原則訂立“以房養(yǎng)老”保險(xiǎn)的有效合同并開始執(zhí)行；(2)不管投保人的實(shí)際壽命為多長(zhǎng)，投保人去世前保險(xiǎn)公司一律要按月付款，直至投保人去世(“活多久保險(xiǎn)公司就會(huì)供養(yǎng)多久”)；(3)不管投保人的實(shí)際壽命為多短，投保人去世后一律由保險(xiǎn)公司收回投保人的房產(chǎn)，進(jìn)行銷售或拍賣。

　　如果把現(xiàn)有的“以房養(yǎng)老”保險(xiǎn)方案和大家都非常熟悉的社保相比較，我們發(fā)現(xiàn)它們有一個(gè)共同點(diǎn)，即都是年金。這意味著投保人去世前每個(gè)月都可以獲得一筆付款直至其去世。同時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)它們有以下三個(gè)不同點(diǎn)：第一，“以房養(yǎng)老”保險(xiǎn)是由保險(xiǎn)公司提供，而社保則是由政府提供。第二，“以房養(yǎng)老”保險(xiǎn)是由投保人與保險(xiǎn)公司按照“自愿”的原則訂立“以房養(yǎng)老”保險(xiǎn)合同，而社保則是由政府“強(qiáng)制性”要求每個(gè)公民都加入。第三，參加“以房養(yǎng)老”保險(xiǎn)的投保人支付的成本是其房屋的所有權(quán)，而參加社保的公民支付的成本是其退休前每月從其工資中扣除的養(yǎng)老金。從機(jī)制設(shè)計(jì)的角度而言，第三點(diǎn)區(qū)別沒有什么實(shí)質(zhì)意義。

　　為什么世界各國(guó)的社保都是由政府提供，并“強(qiáng)制性”要求每個(gè)公民都參加社保？這不是偶然的，而是有其內(nèi)在的經(jīng)濟(jì)學(xué)規(guī)律。投保人對(duì)自己的身體狀況不可避免地有更全面更準(zhǔn)確的信息，因而對(duì)自己的壽命的預(yù)測(cè)也不可避免地更準(zhǔn)確。用經(jīng)濟(jì)學(xué)的術(shù)語(yǔ)講，這里不可避免地存在信息不對(duì)稱。根據(jù)2001年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主之一阿克洛夫的“逆向選擇”(Adverse Selection)理論，如果社保由保險(xiǎn)公司提供，并且每個(gè)公民根據(jù)“自愿”的原則參加社保，這種信息不對(duì)稱會(huì)造成市場(chǎng)的解體(Unravel)。在“以房養(yǎng)老”制度下，保險(xiǎn)公司未能有效識(shí)別投保人的預(yù)期壽命時(shí)，會(huì)導(dǎo)致壽命短的投保人補(bǔ)貼壽命長(zhǎng)的投保人，這必然導(dǎo)致那些預(yù)計(jì)到自己壽命短的人群不愿投?；蛞蠼档捅ＹM(fèi)。在最極端的情況下，只有風(fēng)險(xiǎn)最高的那個(gè)人投保，保險(xiǎn)公司收的保費(fèi)也非常高。為了克服這種因信息不對(duì)稱而導(dǎo)致的市場(chǎng)失靈，世界各國(guó)的社保都是由政府提供，并“強(qiáng)制性”要求每個(gè)公民都參加社保。

　　根據(jù)前述解釋，我們不難得出以下結(jié)論：現(xiàn)有的“以房養(yǎng)老”保險(xiǎn)方案因?yàn)槭怯杀ｋU(xiǎn)公司提供，并且投保人與保險(xiǎn)公司是按照“自愿”原則訂立，無(wú)法解決信息不對(duì)稱的難題，所以從機(jī)制設(shè)計(jì)的角度講它是注定行不通的，因?yàn)樗`背了基本的經(jīng)濟(jì)規(guī)律。

　　最后作為補(bǔ)充，我們簡(jiǎn)單地區(qū)別兩個(gè)容易混淆的概念，即所謂的“長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)”和我們所說的信息不對(duì)稱。“長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)”簡(jiǎn)單而言是指一個(gè)人的實(shí)際壽命大大高于其最初的預(yù)期壽命。如前所述，我們所說的信息不對(duì)稱則是指投保人對(duì)自己的身體狀況不可避免地有更全面更準(zhǔn)確的信息，因而對(duì)自己的壽命的預(yù)測(cè)也不可避免地更準(zhǔn)確。很顯然，這是兩個(gè)完全不同的概念。