? ? 近半公司凈利下滑

? ? 根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在A股22家整車類上市公司中，已有11家發(fā)布了三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。其中5家凈利潤(rùn)下滑，分別為金杯汽車、亞星客車、江淮汽車、悅達(dá)投資和長(zhǎng)城汽車。

? ? 在這5家公司中，金杯汽車前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)-889.59萬(wàn)元，同比下降123.87%，降幅居首。公司的解釋是，銷售收入減少、研發(fā)費(fèi)用增加及上期取得債務(wù)重組收益而本期沒(méi)有此類業(yè)務(wù)。亞星客車業(yè)績(jī)同樣出現(xiàn)較大幅度滑坡。公司前三季度凈虧損7717.96萬(wàn)元，與上年同期虧損3539.74萬(wàn)元相比，下滑幅度接近118%。

? ? 此外，一汽夏利預(yù)計(jì)，前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損67000萬(wàn)元至73000萬(wàn)元，同比下滑幅度超過(guò)500%。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)公司或成為今年汽車行業(yè)的“虧損王”。

? ? 部分整車企業(yè)凈利潤(rùn)出現(xiàn)了較大漲幅。宇通客車、江鈴汽車和中國(guó)重汽凈利潤(rùn)同比增幅均超過(guò)20%，而東風(fēng)汽車一騎絕塵，以660%的凈利潤(rùn)增幅高居榜首。從財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，東風(fēng)汽車前三季度“降收不降利”特征明顯，營(yíng)業(yè)收入129.94億元，同比下降10.36%，但實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.86億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)6倍。

? ? 中通客車預(yù)計(jì)，今年前9月歸屬母公司的利潤(rùn)為2.75億至2.79億元，相對(duì)去年同期的8556萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)幅度達(dá)到221%至226%。不過(guò)，中通客車業(yè)績(jī)大幅變動(dòng)的原因，是由于2013年出售子公司新疆中通房產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司全部股權(quán)，所獲收益計(jì)入本年度利潤(rùn)，影響公司合并報(bào)表利潤(rùn)1.9億元，其中歸屬于母公司凈利潤(rùn)1.8億元；同時(shí)，7到9月份主營(yíng)業(yè)務(wù)訂單相對(duì)集中，業(yè)績(jī)?cè)龇^大。

? ? “結(jié)構(gòu)性”亮點(diǎn)突出

? ? 除了季報(bào)之外，不少上市車企的月度產(chǎn)銷數(shù)據(jù)也顯示了整車景氣度的變動(dòng)。以東風(fēng)汽車為例，公司今年1-8月汽車產(chǎn)銷量分別為172309輛和165776輛，同比變動(dòng)幅度為1.43%和-7.46%。10月10日，公司披露的最新月度產(chǎn)銷數(shù)據(jù)快報(bào)顯示，9月份公司合計(jì)銷售汽車1.83萬(wàn)輛，同比下降19.22%；而今年前9個(gè)月，東風(fēng)汽車合計(jì)銷售汽車18.41萬(wàn)輛，同比下降8.78%。

? ? 部分汽車廠商雖然產(chǎn)銷數(shù)量逐月走高，但同比增速卻呈現(xiàn)出了回落。以車企龍頭上汽集團(tuán)為例，根據(jù)銷量公告，上汽集團(tuán)1-8月銷量合計(jì)369.48萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)11.09%；1-9月累計(jì)銷售汽車418.74萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)幅度下降至10.75%。

? ? 多數(shù)車企的產(chǎn)銷量增速?gòu)?fù)制了上汽的數(shù)據(jù)回落態(tài)勢(shì)。一汽轎車1-8月累計(jì)銷售汽車18.11萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)24.73%；1-9月份，公司累計(jì)生產(chǎn)汽車21.93萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)29.1%，累計(jì)銷售汽車20.61萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)22.6%。

? ? 值得注意的是，整車產(chǎn)品“結(jié)構(gòu)性”亮點(diǎn)突出。以一汽轎車為例，SUV車型成為銷量增速最為明顯的領(lǐng)頭羊。公司1-8月汽車實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷量192272輛和181112輛，同比分別增長(zhǎng)29.2%和24.7%；但SUV車型今年1-8月的累計(jì)產(chǎn)銷達(dá)到53793和50716輛，同比分別增長(zhǎng)幅度達(dá)到181.9%和172.0%。

? ? 隨著中國(guó)汽車發(fā)展戰(zhàn)略的調(diào)整，新能源汽車也成為重要增長(zhǎng)點(diǎn)。宇通客車今年1-9月累計(jì)產(chǎn)量為37722輛，同比略增0.55%；銷量為39188輛，同比增7.22%。根據(jù)平安證券相關(guān)分析師的判斷，宇通客車的客車產(chǎn)品銷量出現(xiàn)增長(zhǎng)的原因主要包括三個(gè)方面：高鐵開(kāi)通對(duì)公路客運(yùn)造成的影響已接近尾聲，公司王牌產(chǎn)品大中型客車領(lǐng)先行業(yè)止跌回升；受益于部分試點(diǎn)城市采購(gòu)新能源公交車步伐加快，公司公交客車銷量大幅增長(zhǎng)；公司憑借對(duì)校車市場(chǎng)的深刻理解，積極轉(zhuǎn)型主打輕型校車。

? ? 自主品牌遭遇瓶頸

? ? 但自主品牌兩大風(fēng)向標(biāo)公司出現(xiàn)了業(yè)績(jī)滑坡。比亞迪預(yù)計(jì)，前三季度凈利潤(rùn)約36069萬(wàn)元到41069萬(wàn)元，下降幅度在11.70%到22.45%之間。公司表示，傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)受行業(yè)淡季及自主品牌市場(chǎng)份額下滑的影響，一定程度上拖累了集團(tuán)整體業(yè)績(jī)。同時(shí)，長(zhǎng)城汽車前三季度凈利潤(rùn)同比下滑9.49%。

? ? 車企三季報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)與中國(guó)汽車消費(fèi)市場(chǎng)宏觀環(huán)境基本一致。根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，今年前9個(gè)月，我國(guó)汽車產(chǎn)銷分別實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量1722.59萬(wàn)輛、銷量1700.09萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)8.08%、7.04%。其中，乘用車產(chǎn)銷1438.62萬(wàn)輛和1415.55萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)11.29%和10.17%；商用車產(chǎn)銷283.97萬(wàn)輛和284.54萬(wàn)輛，同比分別下滑5.72%和6.24%。不過(guò)，前三季度，自主品牌乘用車共銷售532.32萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.52%，增幅較上年同期減緩8.62個(gè)百分點(diǎn)。其中，自主品牌轎車共銷售195.15萬(wàn)輛，同比下降15.65%，較上年同期減少36.2萬(wàn)輛。

? ? 汽車經(jīng)銷商龐大集團(tuán)人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)的增速持續(xù)放緩，尤其是自主品牌競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，市場(chǎng)份額出現(xiàn)不斷下滑。

? ? 在此背景下，不少汽車企業(yè)開(kāi)始轉(zhuǎn)型，將業(yè)務(wù)重點(diǎn)放在新能源汽車上來(lái)。比亞迪表示，公司新能源汽車業(yè)務(wù)與手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)一道，有望繼續(xù)維持良好的發(fā)展勢(shì)頭。商用車方面，宇通客車的新能源系列被業(yè)內(nèi)看好。平安證券認(rèn)為，多地陸續(xù)出臺(tái)新能源汽車推廣方案，大部分試點(diǎn)城市有望完成第一輪充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，工作重點(diǎn)將轉(zhuǎn)移到方案落實(shí)上，新能源客車有望首迎產(chǎn)銷高峰。到2015年，前期的準(zhǔn)備工作基本完成，障礙有望基本掃清，新能源客車的產(chǎn)銷規(guī)模將提升至前所未有的水平。

? ? SUV也成為不少車企的發(fā)展重點(diǎn)。除了一汽轎車之外，長(zhǎng)城汽車近年來(lái)一直將SUV作為主打產(chǎn)品。公司今年前三季度SUV銷量同比增加16%。中信建投預(yù)計(jì)，公司SUV新品將較快頻率投放市場(chǎng)，其中H1預(yù)計(jì)11月初上市、H9預(yù)計(jì)年底上市，2015年上半年Coupe C、下半年H7等都有望接踵而至。