通過外部有力的政策支持，風險投資有了獲利退出的渠道，加之企業(yè)內部加強管理、規(guī)范各種流程。練好內功、回歸根本的的中國餐飲企業(yè)必能再次迎來風險投資的青睞。

    昔日被VC看好的中國本土餐飲企業(yè)，如今已難以吸引風險投資者的目光。

    而看起來困難重重的當下，也許蘊含著某種機會。畢竟，機會有時是披著危機的外衣來到我們面前的。雖然按期鮮有好消息傳出，但是餐飲企業(yè)與風險投資合適的第二春也許離我們并不遙遠。

    困局背后的深究

    從2007年開始風險投資對餐飲行業(yè)青睞有加，應該是考慮到國民收入增加導致飲食習慣結構性變化所帶來的餐飲行業(yè)持續(xù)盈利的強勁勢頭。

    2008年6月，小肥羊集團有限公司在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，成為中國“火鍋第一股”。此前的2006年，英國私募基金3i和普凱投資基金(PraxCapital)，以共同投資者身份對小肥羊的投資也得到很好的回報。2012年2月2日，小肥羊正式在香港聯(lián)交所除牌，投入百勝集團懷抱成為肯德基、必勝客的兄弟品牌。順利完成了從地方民營餐飲公司變身國際企業(yè)之路。

    與此相對，當年一窩蜂殺入餐飲行業(yè)的投資者們，如今多面臨5年到期退出的問題，上市之路反而看起來比較渺茫。據(jù)統(tǒng)計，目前A股僅有寥寥數(shù)家餐飲公司，包括全聚德、西安飲食、湘鄂情和綿世股份。2011年下半年，由于中國證監(jiān)會提高了內地餐飲企業(yè)的IPO門檻。2012年排隊上市的515家IPO申報企業(yè)中，餐飲類企業(yè)目前只有4家。

    與經濟蓬勃發(fā)展看起來有些不搭調的餐飲企業(yè)上市困局背后有些更深層次的原因。

    在風投看來，只有“連鎖型餐飲”企業(yè)才值得投資。原因是連鎖才有機會控制成本和流程，從而快速成功復制，達到上市要求，IPO之后風投套現(xiàn)順利退出。無疑上市實現(xiàn)利潤是資本的終極目的。被投資的企業(yè)不能成功按期上市，即使有對賭協(xié)議對投資者來說仍然是種失敗。

    資本的邏輯在此與餐飲企業(yè)的發(fā)展產生了些許分歧，上市只是企業(yè)經營的一個階段性成果，讓公司平穩(wěn)、長期可持續(xù)運行并提供穩(wěn)定的利潤投入再生產才是餐飲企業(yè)的終極目標?？焖贁U張可以達到上市規(guī)模，隨之而來的人員成本、管理成本的成倍增加會分散企業(yè)的精力，無法把主要資源聚焦在保證產品和服務質量上。

    “要質量，還是要規(guī)模？”此時變成了一個問題。很多時候新開店要有一年左右培育期才能實現(xiàn)盈利。有些企業(yè)在引入風投之后，用短期內同時開店的辦法滿足風投對規(guī)模的要求，但此舉必然影響利潤同時帶來一定的管理混亂。

    如果有不錯的現(xiàn)金流，餐飲企業(yè)還是應該克服誘惑，以保證質量為先。有品質才有客戶，有規(guī)模未必能吸引消費者。很少有人會在意吃飯的餐廳是在美國、香港或者還是在國內A股上市，菜品好吃才是關鍵。

    中國餐飲的短板

    餐飲企業(yè)有自己比較突出的問題：漏開發(fā)票無法有效監(jiān)管、人員流動率高、抗風險能力弱。

上一頁123下一頁