據(jù)了解，目前銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品盡管都是90%以上保本的，但夸大的預(yù)期收益率和兩極分化的到期收益往往成為投訴重點(diǎn)。此外，結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品信息披露不透明使得風(fēng)險隱匿其中不易覺察。

　　外資行結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品巨虧多

　　據(jù)了解，苗先生于2013年1月購買恒生銀行“步步穩(wěn)”系列產(chǎn)品，當(dāng)時他一次性投入411萬元，一年投資期后，虧損了41.1萬元。不但沒有達(dá)到預(yù)期收益率，本金反而虧損10%。

　　結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品中外資行均有發(fā)行，為何近年來外資行頻現(xiàn)巨虧？

　　一位股份制銀行資深理財經(jīng)理告訴記者，這主要和外資行的客戶結(jié)構(gòu)以及產(chǎn)品有關(guān)。一方面，外資行的理財客戶都是高端客戶，其開戶起點(diǎn)都是15萬~20萬元以上，百萬級別的不在少數(shù)；另一方面，外資行的理財產(chǎn)品類型比較單一，其主打的產(chǎn)品都是結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品。“這導(dǎo)致投資者的大筆資金聚集在同一類型產(chǎn)品上，一旦出現(xiàn)虧損就是巨虧。”

　　信披不透明匿藏風(fēng)險

　　信息披露不透明也是結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品的一大隱患。據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計(jì)， 結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的到期信息披露率遠(yuǎn)低于非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品， 2014年一季度，到期的564款結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品中，僅199款披露了到期實(shí)際收益率，披露率為35.28%，而非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的到期收益披露率為72%。“這意味著64%以上的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的實(shí)際收益率，我們是不得而知的。”

　　而在披露了實(shí)際收益率的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品中，達(dá)到最高預(yù)期收益率的產(chǎn)品占比為83.92%。

　　不僅信披不透明，在已經(jīng)披露相關(guān)信息的少數(shù)產(chǎn)品里面，結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品到期收益率和其“夸大”的預(yù)期收益反差明顯。

　　一方面，和非結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品5.15%的平均實(shí)際收益相比，今年第一季度到期的非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的平均實(shí)際收益率為4.82%；另一方面， 結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品實(shí)際收益率是兩極分化的。以掛鉤股票的產(chǎn)品為例，一季度平均預(yù)期年化收益率為7.26%，而平均實(shí)際年化收益率僅為2.39%。

　　銀率網(wǎng)分析師殷燕敏表示通過近些年來媒體曝光、投資者投訴等渠道，可大致判斷，結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品達(dá)到最高預(yù)期收益率的概率應(yīng)低于五成。

　　投資提醒：只投入部分資金，分散投資風(fēng)險

　　業(yè)內(nèi)人士表示，結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品本身就是浮動收益的理財產(chǎn)品，其收益實(shí)現(xiàn)情況受市場以及產(chǎn)品本身設(shè)計(jì)的影響比較大。“相對來說是高風(fēng)險的產(chǎn)品，并不是看到90%保本或100%保本就可以放心。”

　　普益財富研究員吳濘江表示，對掛鉤標(biāo)的金融工具市場的判斷失誤或時點(diǎn)選擇錯誤，是結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品到期不能實(shí)現(xiàn)最高預(yù)期收益率最主要的原因。

　　高收益的同時也意味著其風(fēng)險較高，對于投資者而言需根據(jù)自身情況合理選擇，不可以一味追求高收益。

　　吳濘江建議，結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品并不適合所有投資者進(jìn)行，不要把“雞蛋”都放在一個“籃子”里。

　　投資結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品，投資者應(yīng)做到以下幾點(diǎn)：第一，要有正確的風(fēng)險意識，在看到產(chǎn)品最高預(yù)期收益率的同時，也要看到最低預(yù)期收益率，兩個收益率水平都有可能是最終的收益水平；第二，要有一定的風(fēng)險承受能力，投資者要根據(jù)自身的風(fēng)險偏好和風(fēng)險承受能力選擇適合自己的產(chǎn)品；第三，投資者要有一定的與產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的相關(guān)的投資經(jīng)驗(yàn)。

　　此外，銀率網(wǎng)分析師提示，結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品達(dá)到預(yù)期最高收益率的概率相對較低，也有可能虧損本金。因此投資者在購買時，最好是作為資產(chǎn)配置的一部分，利用部分投資資金進(jìn)行投資，分散風(fēng)險。

　　小鏈接

　　結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品是指在產(chǎn)品設(shè)計(jì)中嵌入了金融衍生工具，理財產(chǎn)品的收益與金融衍生工具最終投向的標(biāo)的表現(xiàn)掛鉤的一類理財產(chǎn)品，是將固定收益證券的特征與金融衍生工具特征融為一體的理財產(chǎn)品。結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的最終收益率由掛鉤標(biāo)的表現(xiàn)決定。

　　國內(nèi)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品主要的掛鉤標(biāo)的有股票、匯率、基金、利率、商品、信用、指數(shù)，以及對以上標(biāo)的組合掛鉤，而每一類標(biāo)的中又有為數(shù)眾多的具體標(biāo)的。