5.7億美元的利潤(rùn)“蒸發(fā)”,或許暗示著阿里巴巴集團(tuán)(下稱“阿里”)有意延緩上市。
據(jù)雅虎向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)提供的報(bào)告,阿里2012年前三季度營(yíng)收30.61億美元,全年?duì)I收有望超過(guò)百度。不過(guò),2012年三季度,阿里卻陷入意外性的財(cái)務(wù)虧損,分析人士認(rèn)為這項(xiàng)支出可能與支付寶股權(quán)轉(zhuǎn)移事件中對(duì)雅虎、軟銀的補(bǔ)償條款變更有關(guān)。
從分期式補(bǔ)償變?yōu)橐淮涡缘?.5億美元支出,也預(yù)示著阿里有意延緩上市的動(dòng)機(jī)。
凈利潤(rùn)“隱形”
雅虎向SEC提交的報(bào)告顯示,截至2012年9月底的12個(gè)月內(nèi),阿里凈營(yíng)收40.8億美元,較2011年同比增長(zhǎng)74%;毛利潤(rùn)27.64億美元,同比增長(zhǎng)78%;利潤(rùn)5.36億美元,同期增長(zhǎng)58%。
上述業(yè)績(jī)是按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以財(cái)報(bào)年計(jì)算的。如果從自然年來(lái)看,2012年前三季度,阿里營(yíng)收分別為8.06億美元、10.78億美元、11.77億美元,季度復(fù)合增長(zhǎng)率約14%。
按上述季度復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)測(cè),阿里在2012年第四季度營(yíng)收或?qū)⑦_(dá)13.4億美元。以此計(jì)算,阿里2012年總營(yíng)收或達(dá)44億美元,高于百度35.8億美元的全年?duì)I收,但仍低于騰訊,后者于2012年前三季度的總營(yíng)收就已超50億美元。
不過(guò),按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,2012年第三季度,阿里在毛利率穩(wěn)定的情況下,卻突發(fā)陷入虧損。據(jù)2012年前三季度財(cái)報(bào),阿里毛利率分別為65.83%、69%、68%;凈利率依次為29.19%、27%和-20.9%。
如果按2012年第二季度27%的凈利率估算,阿里在去年第三季度的凈利潤(rùn)應(yīng)達(dá)3.2億美元,但實(shí)際卻虧損了近2.5億美元,里外里差值高達(dá)5.7億美元。
阿里高達(dá)5.7億美元的利潤(rùn)去哪了?
此種現(xiàn)象也在微博上引發(fā)了業(yè)內(nèi)人士的各種猜測(cè)。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,鑒于阿里在2012年下半年并未公布有高達(dá)上億美元的投資收購(gòu)行為,因此,上述5.7億美元支出或與股權(quán)費(fèi)用或一次性技術(shù)費(fèi)用支出有關(guān)。
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者查閱雅虎所提交的SEC報(bào)告顯示,上述5.7億美元的“隱形”與阿里在支付寶股權(quán)轉(zhuǎn)移一事中,對(duì)雅虎、軟銀兩位股東的補(bǔ)償有關(guān)。
2011年5月,隨著雅虎的一則聲明,“馬云轉(zhuǎn)移支付寶股權(quán)”一事浮出水面。為了補(bǔ)償雅虎、軟銀兩大股東的投資損失,阿里與雅虎、軟銀三方協(xié)議稱,給予阿里的現(xiàn)金回報(bào)額為支付寶在上市時(shí)總市值的37.5%(以IPO價(jià)為準(zhǔn)),回報(bào)額將不低于20億美元且不超過(guò)60億美元。
同時(shí),支付寶將會(huì)支付知識(shí)產(chǎn)權(quán)許可費(fèi)和軟件技術(shù)服務(wù)費(fèi)給阿里,該項(xiàng)費(fèi)用為支付寶及其子公司稅前利潤(rùn)的49.9%。當(dāng)支付寶或者其控股公司上市或發(fā)生其他變現(xiàn)事宜后,將不再需要支付上述費(fèi)用。
不過(guò),上述協(xié)議在去年阿里回購(gòu)雅虎所持其20%股權(quán)時(shí)發(fā)生了變更。根據(jù)修改后的條款,阿里將向雅虎支付先期一次性5.5億美元現(xiàn)金作為專利授權(quán)使用費(fèi),并將在后續(xù)4年內(nèi)繼續(xù)支付相關(guān)費(fèi)用。同時(shí),阿里也同意將部分專利授予雅虎在中國(guó)以外的地區(qū)使用。