但當(dāng)李大媽去中國(guó)銀行購(gòu)買外匯時(shí)，她又看到當(dāng)前匯率已是6.17元人民幣兌換1美元，她用1000元可購(gòu)入162.07美元。她記得8年前8.28元人民幣兌換1美元，當(dāng)時(shí)1000元人民幣只能購(gòu)得120.77美元。8年來(lái)，人民幣對(duì)美元累計(jì)升值超過34％。今天，她手中的人民幣可換更多的美元，就交換美元而言，匯率上升使人民幣越來(lái)越值錢了。

　　這個(gè)例子說明貨幣購(gòu)買力和匯率是兩個(gè)不同的概念。貨幣購(gòu)買力指單位貨幣在某一價(jià)格水平下能購(gòu)買商品及支付服務(wù)費(fèi)用的能力。匯率則指兩種貨幣的兌換比率。在生活中，人們感覺到，在國(guó)內(nèi)，人民幣越來(lái)越不值錢；而在國(guó)外，人民幣越來(lái)越值錢。其實(shí)，前者是講人民幣在國(guó)內(nèi)的購(gòu)買力，后者則關(guān)涉匯率。

　　多年來(lái)，由于國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更多地依靠投資，依靠大量增加的信貸投放，致使我國(guó)的貨幣投放量都有著較大數(shù)量的超發(fā)。到今年第一季度為止，廣義貨幣M2已經(jīng)超過100萬(wàn)億元，2002年年初為16萬(wàn)億元，10多年中增長(zhǎng)超過5倍。我國(guó)的貨幣總量與GDP之比已超過200％，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量為世界第二，大約為美國(guó)的1/3，而貨幣投放量比經(jīng)濟(jì)總量第一的美國(guó)高出1.5倍，位居世界第一。

　　一般說來(lái)，貨幣數(shù)量與物價(jià)總水平有著水漲船高般的對(duì)應(yīng)關(guān)系。但在實(shí)際當(dāng)中，貨幣超發(fā)后，往往不是表現(xiàn)為市場(chǎng)上所有物品都同時(shí)、同比例地漲價(jià)，而是表現(xiàn)為有的商品漲價(jià)堪稱兇猛，有些會(huì)漲得相對(duì)平穩(wěn)，有些則會(huì)呈價(jià)格下降的趨勢(shì)。

　　眾所周知，目前的人民幣升值更多還是由于美元貶值帶動(dòng)的，而并非人民幣的主動(dòng)性升值。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)自身存在問題，加之農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈比較薄弱，使得國(guó)內(nèi)商品價(jià)格與國(guó)際大宗商品價(jià)格出現(xiàn)了同步上漲。這成為造成人民幣匯率出現(xiàn)升值，而百姓在日常生活中卻感覺到貶值、錢越來(lái)越不值錢的重要原因。

　　在人民幣升值，即美元不斷對(duì)人民幣貶值的形勢(shì)下，如果李大媽在8年前存下一筆美元，到今天再想換成人民幣時(shí)，數(shù)量當(dāng)然會(huì)大為減少。因此，國(guó)內(nèi)不斷有流行說法認(rèn)為：美元的貶值致使人們持有的美元，特別是巨額國(guó)家外匯儲(chǔ)備及政府購(gòu)買的美債損失嚴(yán)重。

　　這類說法之誤在于把貨幣的對(duì)內(nèi)貶值和對(duì)外升值混為一談了。要明確的是，反映國(guó)內(nèi)購(gòu)買力下降的對(duì)內(nèi)貶值，這是貨幣的自我比較；而人民幣對(duì)外升值，美元對(duì)人民幣貶值作為匯率概念，是不同貨幣間相互比較。