地方財政風險攀升，基建投資增長受限

　　2014年中國投資增長最主要的推動力量是什么？最大的阻礙又是什么？

　　近日，由國家信息中心及社會科學文獻出版社共同主辦的《經濟信息綠皮書：中國與世界經濟發(fā)展報告(2014)》發(fā)布(以下簡稱綠皮書)，報告顯示，基礎設施建設、房地產開發(fā)，是中國投資增速企穩(wěn)的主要支撐力量，然而，地方財政風險不斷攀升，導致基建投資增長受限。

　　制造業(yè)“拉后腿”

　　記者從綠皮書顯示的中國投資結構發(fā)現(xiàn)，今年中國第一、第二產業(yè)投資占比分別為2%、43%，同比都在下降，只有第三產業(yè)占比略有增長，比重超過第二產業(yè)，投資占比為55%，同比增加1.7%。

　　在三大主要投資領域中，制造業(yè)投資明顯減速，基礎設施建設、房地產開發(fā)構成投資增速企穩(wěn)的主要支撐力量。

　　“在產能過剩的大背景下，制造業(yè)投資正在減速，新增投資動力不足。”報告顯示。

　　具體來看，2013年前三季度，制造業(yè)、基礎設施建設、房地產開發(fā)投資，對投資增長的貢獻率合計達到75%。

　　然而，如果再把這三個投資重點具體細分，制造業(yè)投資的貢獻率下降7%，拉了總投資增速的“后腿”?；A設施建設投資、房地產開發(fā)投資的貢獻率，則分別提高了11%、4%，是帶動投資增長的“火車頭”。

　　投資受限地方債

　　36個地方政府中，16個債務率超過100%，國家統(tǒng)計署報告顯示。

　　數(shù)位歐美經濟學家向記者表示，決定中國經濟未來的重要因素，就是地方政府財政管理。據(jù)悉，中央已經完成了對地方債務的“摸底”，但結果尚未公布。“國際金融危機之后，地方政府密集借貸使得地方財政風險逐漸暴露出來。”綠皮書指出。

　　值得注意的是，地方債務風險的不斷攀升，已經對中國投資增速的“火車頭”——基礎設施建設投資產生了影響。

　　“而地方政府性債務居高不下，中央政府加強地方政府財政風險管控，使得由地方政府主導的基礎設施建設投資的增長空間受到一定限制。”綠皮書表示。

　　中部投資減緩

　　令人擔憂的是，被認為是中國經濟增長最重要潛力的地區(qū)——中西部，投資增速已經下降。尤其是，中部地區(qū)的新開工項目個數(shù)已經連續(xù)兩年減少。

　　“中西部地區(qū)投資增速則減慢較多。”綠皮書認為。與2012年同期相比，中、西部地區(qū)的投資增速，分別降低了2.4%、1.1%。

　　不過慶幸的是，盡管增速有所放緩，其投資總額仍分別增長了近25%。而且投資結構有所改善，綠皮書說，“2013年以來，區(qū)域投資結構繼續(xù)改善，投資協(xié)調性有所增強，產業(yè)轉移成為驅動中西部投資增長的重要動力。”

　　有趣的是，東部地區(qū)投資比較搶眼。中西部投資增速在下降，而東部卻率先實現(xiàn)了投資增速回升，增速提高了0.4%。

　　東部投資的增長再次讓地方債務問題凸顯，因為東部投資增長的主要來源仍是基礎設施建設，即：鐵路尤其是城際鐵路、城市基礎設施建設、棚戶區(qū)改造、保障房等。