互聯(lián)網(wǎng)金融演繹正酣的當(dāng)下，豪擲6億元收購券商營業(yè)部值不值？廣州證券近期一項(xiàng)“大手筆”，引發(fā)業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注。

　　記者從一名接近廣州證券管理層的知情人士處獲悉，廣州證券收購天源證券實(shí)為沖刺上市，“廣證要補(bǔ)充營業(yè)部與客戶資源，縮小與上市券商業(yè)務(wù)規(guī)模的差距”。據(jù)了解，廣州證券大股東越秀集團(tuán)高層曾公開表示，廣州證券正在謀劃上市，預(yù)計(jì)2015年年底或2016年年初實(shí)現(xiàn)上市。廣州證券總裁劉東曾公開表示，“有信心”在2012年底達(dá)到上市條件。

　　6億元收購虧損的天源，還有20%股權(quán)沒到手

　　早在2006年，南航集團(tuán)以1.48億元入股天源證券，成為公司控股股東。而在2013年4月，南航集團(tuán)在北京產(chǎn)權(quán)交易所以5.8億掛牌價(jià)格，欲轉(zhuǎn)讓天源證券80.47%股權(quán)。

　　在數(shù)家機(jī)構(gòu)幾輪競拍后，廣州證券最終以6.01億元的價(jià)格勝出。

　　天源證券在2012年是虧損狀態(tài)。財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，公司2012年度營業(yè)收入為7885.45萬元，營業(yè)利潤為-2356.97萬元，凈利潤為-2510.15萬元。2013年一季度，標(biāo)的公司營業(yè)收入為2512.25萬元，營業(yè)利潤為-955.12萬元，凈利潤為-956.35萬元。

　　一名接近廣州證券管理層的知情人士透露，廣州證券在1年前即與天源證券股東“溝通”。劉盛與蘇細(xì)強(qiáng)入駐天源，被認(rèn)為是兩家券商達(dá)成合作共識(shí)的標(biāo)志。

　　據(jù)天源證券高管資料顯示，劉盛與蘇細(xì)強(qiáng)在2013年8月1日擔(dān)任天源證券常務(wù)副總經(jīng)理、副總經(jīng)理。然而，劉盛在2011年曾任廣州證券副總裁、蘇細(xì)強(qiáng)為當(dāng)年華西證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)“神手”，后從華林證券離職加盟廣州證券。劉、蘇兩人“有目的”撤離，如今看來是為收購埋下伏筆。

　　多名券商人士分析，廣州證券收購天源，旨在補(bǔ)充營業(yè)部分布資源。“得營業(yè)部者得天下，廣州證券此舉重在客戶資源”，深圳一名券商分析師表示。廣州證券總裁劉東亦曾經(jīng)在一次采訪中表示，“積極增設(shè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)將是中小券商突圍的重要途徑”。

　　天源證券官網(wǎng)顯示共有17個(gè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，分布在遼寧、河北、甘肅、青海、湖南、廣東、福建。相比而言廣州證券共有26個(gè)營業(yè)部，集中在廣東省內(nèi)，河南、江西、浙江各一家。收購后，廣州證券業(yè)務(wù)觸角將抵達(dá)東北、華北、華中等區(qū)域。

　　上述知情人士告訴理財(cái)周報(bào)記者，收購天源主要為廣州證券上市計(jì)劃做鋪墊，“要成為上市券商，資產(chǎn)規(guī)模很重要”。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，19家上市券商中報(bào)顯示，太平洋規(guī)模最小，資產(chǎn)規(guī)模為43.83億；西部證券為其次，114.99億。廣州證券2012年資產(chǎn)規(guī)?？傆?jì)為202.75億，預(yù)計(jì)2014年收購天源證券后，廣州證券資產(chǎn)規(guī)模將大幅度增長。

　　1月9日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)廣州證券通過受讓天源證券有限公司股權(quán)設(shè)立子公司，要求在5年內(nèi)解決同業(yè)競爭問題。有消息傳出，天源證券與廣州證券的業(yè)務(wù)整合尚未開始。而廣州證券正與天源證券其他3個(gè)小股東談判，希望收購其持有股權(quán)，最終使天源證券成為廣證全資子公司。

　　這3家小股東為遼陽市財(cái)政投資管理中心、撫順市融達(dá)投資有限公司和唐山金海資產(chǎn)開發(fā)投資有限公司，分別持天源證券11.96%、4.85%和2.72%股權(quán)。

　　越秀金融集團(tuán)王恕慧

　　履新布局，金融控股野心

　　大股東越秀集團(tuán)對(duì)廣州證券的金融規(guī)劃，已有數(shù)年之久。

　　2008年，越秀集團(tuán)以22.03%股權(quán)成為第一大股東。

　　2012年3月，廣州證券注冊(cè)資本由143428萬元增資至197776萬。至此，越秀集團(tuán)以38.42%股權(quán)成為第一大股東、廣州恒運(yùn)企業(yè)集團(tuán)為第二大股東、廣州城市建設(shè)開發(fā)集團(tuán)有限公司為第三大股東。越秀金融投資集團(tuán)有限公司被引入進(jìn)來，其以6.92%股權(quán)入股成為廣州證券第四大股東。

　　2013年7月，廣州證券再次實(shí)施增資計(jì)劃，此次增資擴(kuò)股總額為15億元，以每股凈資產(chǎn)1.89元方式增資。公司表示，第三輪增資主要為提高創(chuàng)新業(yè)務(wù)的比重，“縮小與上市券商和優(yōu)勢券商的差距”。

　　本輪增資擴(kuò)股后，越秀金融投資集團(tuán)以59.54%成為控股股東。

　　據(jù)悉，越秀金融集團(tuán)擁有廣州證券、香港越秀證券、金鷹基金、廣州期貨和越秀產(chǎn)投等多個(gè)金融平臺(tái)。2009年越秀集團(tuán)選定地產(chǎn)、交通基建和金融作為公司三大核心產(chǎn)業(yè)。

　　越秀金融集團(tuán)總經(jīng)理王恕慧曾公開表示，越秀金融控股平臺(tái)醞釀已久，第一任務(wù)就是搭平臺(tái)，除了原有證券基金等金融資產(chǎn)外，在香港打造越秀證券控股，在內(nèi)地也積極參與金融子行業(yè)的重組。

　　據(jù)悉，王恕慧曾在十年前任廣州證券董秘，后擔(dān)任越秀金融集團(tuán)總經(jīng)理、越秀集團(tuán)常務(wù)副總。對(duì)于此次廣州證券收購天源證券，上述知情人士表示有王的推動(dòng)，“王總新任職，想做一些功績”。

　　據(jù)上述知情人士透露，王恕慧目前還擔(dān)任廣州證券副董事長、劉東擔(dān)任總裁、王毅擔(dān)任董秘、王偉擔(dān)任副總裁兼首席風(fēng)險(xiǎn)官、李湘擔(dān)任副總裁分管固收、梁偉文擔(dān)任副總裁分管投行，另有副總裁邱三發(fā)、郭志勇。

　　業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型“股債并舉”

　　怎料波動(dòng)大，李湘是能手

　　作為中小券商之一，廣州證券亦希望走業(yè)務(wù)差異化路線。

　　2012年審計(jì)報(bào)告顯示，廣州證券營業(yè)收入為10.07億元，同比增長155.53%；凈利潤為2.93億元，同比增長5倍多。

　　然而，據(jù)多處消息源證實(shí)，2013年廣州證券凈利潤下滑，約3000-5000萬。“業(yè)績表現(xiàn)一般，自營業(yè)績大虧”，上述知情人士表示。

　　據(jù)悉，總裁劉東自上任后確定了“股債并舉、買賣結(jié)合、綜合服務(wù)、創(chuàng)新發(fā)展”的路徑，希望打破廣州證券20年來中小型區(qū)域性券商的尷尬地位，成為國內(nèi)一流證券企業(yè)。

　　在2012年度券商承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入中位數(shù)排名中，廣州證券凈收入16498萬元，排在30位。

　　“過去券商行業(yè)以股票市場為主，對(duì)債券市場關(guān)注不多。但實(shí)際上這個(gè)市場存在很多業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)”，總裁劉東認(rèn)為“股和債都要作為贏利增長點(diǎn)的一個(gè)延伸體系”。

　　戰(zhàn)略規(guī)劃確定后，廣證引入的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，引來不少同行人士的認(rèn)同。

　　 “廣證邱三發(fā)老總很厲害，提升了整個(gè)固收業(yè)務(wù)水平”，深圳一家中小券商債券人士告訴記者。

　　而上述知情人士贊賞固收另一老總李湘，“他是債券業(yè)務(wù)能手，最近被提拔為副總裁。廣州證券債券業(yè)績2012年收入1億，2013年上半年也賺了1億”。

　　據(jù)悉，廣州證券債券業(yè)務(wù)在2010年起步，2011年全面發(fā)力。廣州證券在2012年擔(dān)任11中糧01、12隆平債、12中泰債、11智光債4家債券的主承銷商。

　　證券行業(yè)協(xié)會(huì)資料顯示，2012年廣州證券以26家項(xiàng)目數(shù)量，在“債券主承銷家數(shù)”排行榜中為第10位，緊跟其后的是海通證券、中金公司等大型券商。