隨著資產(chǎn)池整頓的推進(jìn)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的格局將發(fā)生變化。過去短期限、高收益的現(xiàn)象將逐漸淡化，中小銀行理財(cái)產(chǎn)品高收益的優(yōu)勢(shì)也將慢慢被削弱，投資者的投資理財(cái)決策應(yīng)順勢(shì)而變。

    資產(chǎn)池讓理財(cái)產(chǎn)品短期限、高收益成為可能，但隨著多對(duì)多資產(chǎn)池理財(cái)產(chǎn)品整改的進(jìn)行，新發(fā)行銀行理財(cái)產(chǎn)品必須單獨(dú)管理、單獨(dú)建賬、單獨(dú)核算。過去多只理財(cái)產(chǎn)品資金混在一個(gè)池子里操作的做法將不被允許，那么過去混在一個(gè)資產(chǎn)池里的資產(chǎn)將被拎出來，與理財(cái)產(chǎn)品一一對(duì)應(yīng)。

    而這些資產(chǎn)的期限、收益率及風(fēng)險(xiǎn)都是不同的，拎出來的結(jié)果是，投資低風(fēng)險(xiǎn)、短期限資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品的收益率將下降；投資期限更長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)更高或者兼具兩大特點(diǎn)的理財(cái)產(chǎn)品收益率則將上升，理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益層級(jí)會(huì)更為清晰。

    銀行理財(cái)產(chǎn)品投資的資產(chǎn)雖然還是會(huì)混搭，比如組合投資類理財(cái)產(chǎn)品的投向可能繼續(xù)多元化，涉及債券與貨幣市場(chǎng)、信貸資產(chǎn)、票據(jù)資產(chǎn)、新股申購(gòu)等多個(gè)投資品種，但期限較長(zhǎng)、變現(xiàn)難的資產(chǎn)則很難納入這類產(chǎn)品的組合，只能單獨(dú)拎出來對(duì)應(yīng)更長(zhǎng)期限的理財(cái)產(chǎn)品。

    與此同時(shí)，投向相對(duì)簡(jiǎn)單的理財(cái)產(chǎn)品會(huì)越來越多，比如單純投資債券和貨幣市場(chǎng)的理財(cái)產(chǎn)品、單純投資信貸資產(chǎn)或者票據(jù)資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，或者證券投資類、股權(quán)投資類理財(cái)產(chǎn)品等。投資者購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)“眉毛胡子一把抓”的做法將不合時(shí)宜，應(yīng)多關(guān)注理財(cái)產(chǎn)品所投資的資產(chǎn)，以及不同類型資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)高低。

    比如投資債券和貨幣市場(chǎng)的理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小；投資信貸資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)則取決于借款主體的償債能力；證券投資類和股權(quán)投資類理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較大，取決于投資管理人的能力。證券投資類理財(cái)產(chǎn)品面臨股票二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，股權(quán)投資類理財(cái)產(chǎn)品則面臨股權(quán)投資退出不暢的風(fēng)險(xiǎn)、押錯(cuò)寶的風(fēng)險(xiǎn)，但高風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)收益率也更有想象空間。

    受銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問題的通知》（業(yè)內(nèi)俗稱“8號(hào)文”）影響，未來理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新將增多，同時(shí)受制于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)占比達(dá)標(biāo)的壓力，今年中小銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率面臨回落壓力。

    （《證券時(shí)報(bào)》快訊中心）