CPI創(chuàng)5個月新低，PPI連續(xù)44個月負增長，這是否說明經(jīng)濟進入通縮？接受上證報記者采訪的專家認為，PPI已經(jīng)連續(xù)三個月同比降幅持平，說明經(jīng)濟底部企穩(wěn)態(tài)勢明顯，下一步，貨幣政策有寬松需求以抵御經(jīng)濟潛在下滑的可能。
　　10日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，10月CPI環(huán)比下降0.3%，環(huán)比增速在連續(xù)4個月維持在正區(qū)間之后由正轉(zhuǎn)負，同比上漲1.3%，漲幅比上月下降0.3個百分點，連續(xù)兩個月回落，為今年6月以來最低值。
　　國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅對此分析，CPI環(huán)比下降主要是因為10月份平均氣溫較常年同期偏高，導(dǎo)致食品價格特別是鮮活食品價格下降。CPI同比漲幅比上月回落0.3個百分點，主要是受豬肉和鮮菜同比漲幅回落，蛋和羊肉同比降幅擴大影響。食品價格同比增速從上個月的2.7%大幅下降至1.9%。
　　國研中心宏觀經(jīng)濟研究員張立群也認為，10月CPI下降主要受食品價格回落影響，國外統(tǒng)計消費價格指數(shù)通常把食品和能源剔除，同時也有氣溫因素，因此CPI連續(xù)下降不能作為判斷經(jīng)濟通縮的依據(jù)。價格水平和價格反映的供需關(guān)系說明穩(wěn)增長政策起作用，經(jīng)濟在底部企穩(wěn)。
　　這一點，從PPI數(shù)據(jù)企穩(wěn)可以看出。10月PPI環(huán)比下降0.4%，同比下降5.9%，連續(xù)第三個月降幅相同。
　　“10月PPI同比和環(huán)比增速分別和上個月持平于-5.9%和-0.4%，沒有繼續(xù)呈惡化趨勢，在某種程度上說明上游行業(yè)的通縮已經(jīng)在穩(wěn)增長政策不斷加碼和持續(xù)展開的基礎(chǔ)上開始得到遏制。”摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊分析道。
　　分行業(yè)來看，工業(yè)價格下降仍是PPI低迷的主要因素，工業(yè)領(lǐng)域通縮明顯。余秋梅介紹，石油和天然氣開采、石油加工、黑色金屬冶煉和壓延加工、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造出廠價格同比分別下降39.9%、22.5%、19.1%和8.3%，合計影響10月PPI同比下降約3.4個百分點，占總降幅的58%左右
　　為防止價格走勢下滑，維持經(jīng)濟企穩(wěn)態(tài)勢，多位專家認為四季度貨幣政策有寬松必要。申萬宏觀經(jīng)濟首席分析師李慧勇預(yù)計，利率將進一步下行25-50個BP。
　　“目前上游行業(yè)通縮和下游行業(yè)的低通脹局面在短時間內(nèi)很難得到改觀，這推動實際利率高企，從而在很大程度上加大了企業(yè)的融資成本和債務(wù)負擔(dān)，不利于經(jīng)濟增長的企穩(wěn)和持續(xù)復(fù)蘇。因此我們認為央行有必要繼續(xù)降息，判斷到年底之前央行可能還會有一次降息，而明年一季度還會有1-2次降息，而這過程中伴隨著降準(zhǔn)的持續(xù)出現(xiàn)，后者出現(xiàn)的時機和頻度更多的是根據(jù)外匯占款的波動而相機抉擇。”章俊說。